疲弱态势下的铁矿怎么看?

一德菁菁   2024-02-23 本文章38阅读

   | 一德菁菁       



节后黑色品种整体走弱,在不考虑煤炭供给扰动产生的实际影响前提下市场锚定的几个矛盾:
一是政策迟 滞,会导 致短期刺激效应不足; 二是需求总量开始悲观,叠加钢材低产量下累库幅度较高,节后需求不及预期的矛盾会导致去库周期被动延长;三是炉料供给回升+生铁产量处于低位,导致成本坍塌;四是节后补库不充分也不积极,导致现货阶段性弱化。
从今年的状态来看,回到了淡季淡的节奏上,宏观情绪因素消退,缺乏炒作预期的题材和信心不足的双重影响,也开始从其他金融资产端延伸至黑色商品。
铁矿石做为相对强势品种,在短期也表现出疲弱的状态,高估值被修复,现货跟跌,贴水修复。从静态数据来看,今年以来钢联45港周度到港量均值是2597万吨,去年同期是2435万吨,最新的生铁产量是224.56万吨/天,去年同期是230.81 万吨/天,即2024年的供需矛盾明显大于2023年。但从静态库存看,钢联最新数据显示港口库存为13676万吨,去年同期为14110万吨,即港口库存积累幅度和供需结构不匹配。
所以铁矿石需要辩证去看待目前的状态,由于处在下行的环境周期,支撑弱化,供给扰动不明显,所以之前的支撑条件也是持续弱化的,但未来的预期差在于,累库的幅度可能会低于预期,若有实质性复产发生,那么铁矿石的弹性依然较大。

声明:本文仅代表作者个人观点,与汇艾资产公司无关。部分文章推送时未能及时与原作者取得联系,若涉及版权问题,敬请原作者联系微信删除。


一键咨询