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一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者:
1、社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金;
2、依法设立并在基金业协会备案的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。
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来源 | 我的钢铁网
我的钢铁网讯:进入四月,钢材市场供过于求的矛盾开始显性化。钢材需求停滞不前,连续两周Mysteel螺纹钢表需均在310万吨/周左右,大幅低于三月均值;市场交投氛围较差,贸易商挺价意愿不如三月。
从宏观方面来看,经济修复速度差强人意,核心矛盾在于作为市场主体的企业和居民端依然信心不足。
上周,限产预期浮出水面。根据Mysteel调研数据,以2023年粗钢产量平控作为场景,假设四月Mysteel 247家钢厂日均铁水为245万吨,未来5-12月日均铁水需降至224万吨才能达到平产,减产压力较大。
减产预期出台,势必对原材料的价格形成下行压力,但对钢价的涨跌尚需观察钢材需求的恢复力度。减产之下,钢价是被原材料价格带动下行进而钢厂维持薄利还是钢材价格随需求恢复进而扩充钢厂利润是钢价走势的未来不确定性。
当下的减产预期和我们假设的基础减产场景是基于全年的供需判断,提示注意减产的节奏和力度,以及钢厂需求的变化带来的钢价及其原材料价格波动风险。注意此前市场已交易多轮限产预期,各原料品种09合约已经出现大幅贴水。若限产计划逐步明朗,原料现货价格仍有下跌空间。
上周全国247家钢厂日均铁水产量246.70万吨,创下三年新高;调研显示短期内钢厂主动减产意愿较低,但增幅或开始放缓。钢材市场在信心不足和供过于求的压力下,价格底部盘桓 (螺纹期货10合约两次触及电炉谷电成本后回弹)。
预计四月中下旬,钢材市场在利空情绪释放之后,原料价格不会出现崩塌式下跌,钢材价格仍有温和反弹窗口:
1、钢材需求旺季并未结束,预计Mysteel周度表需仍有上行空间;
2、“五一”假期前两周钢材和铁矿补库逐步启动:历史数据显示,“五一”假期前两周的表需会高于四月上旬水平;
3、钢铁产量顶部隐现叠加限产预期 (上周电炉产量也开始出现见顶信号),市场对供应端的增量担心或有所减缓。
01
螺纹
上周五大材库存环比下降71.5万吨,降幅大于前三周,但远不及旺季同期(2020年和2021年4月降幅分别为196万吨和236万吨);其中螺纹库存环比去库36万吨,库销比继续从上上周的25天下降到24天。
目前钢材市场的主要矛盾是铁水产量过大,需要依托铁水大幅下降来缓解钢材供应端压力,钢厂自主减产或行政限产势在必行。减产落地后,炼钢原料估值面临下行压力:以700-750元/吨的铁矿、四轮提降后的焦炭,估算螺纹成本为3600-3800元/吨。
另外05合约交割仓单已增至12.6万吨,注册仓单每周递增说明市场愿意交货人数大于接货人数:05合约结束前难以看到螺纹价格大幅反弹。
但未来两周,“五一”前下游补库行情或为螺纹价格带来弱反弹。往年“五一”前下游均有补库备货的刚需,且短流程螺纹产量已经见顶回落。另外提示,近两周10合约两次跌至3850元/吨即江苏地区钢厂谷电成本线附近后开始反弹。
02
热卷
03
铁矿
04
双焦
05
废钢
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