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一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者:
1、社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金;
2、依法设立并在基金业协会备案的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。
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来源:期货日报
目前,钢铁行业面临产量压减、企业亏损、中下游不乐观以及主动去库的局面。展望2023年,螺纹钢市场的矛盾点并不在供应端,而在需求端。
今年,螺纹钢现货价格走势疲弱,绝对价格处于近5年的低位水平。以杭州20mm螺纹钢为例,目前价格在3800元/吨附近,现货价格较去年高点出现大幅下跌,已跌至5年以来的低位附近。螺纹钢期货2305合约目前在3500元/吨附近,相比现货价格约有300元/吨的贴水,也处于历年来较低位置。
供应端粗钢产量仍将下降。从2021年开始,钢铁行业进入压缩粗钢产量的时代。2022年1—9月,粗钢产量为78083万吨,同比降低2505万吨。从目前的信息来看,2023年的政策依然是压缩粗钢产量,同时提高品种钢的比重。据统计,1—9月螺纹钢产量约为13403万吨,同比下降2368万吨。
钢铁行业面临大面积亏损。在全球能源价格高企、原料价格居高不下的背景下,目前钢铁行业亏损比例较大。展望2023年,钢铁行业能够压缩利润的品种主要是焦煤和铁矿石,焦煤价格和能源价格高度相关,也是未来能够压缩利润最大的品种,而铁矿石价格虽然还有压缩空间,但空间并不大。此外,远期价格临近非主流矿的成本线,市场对2023年铁矿石非主流矿存在减产预期。短流程电炉钢厂目前也处于亏损状态,废钢供应存在一定问题,2023年产量预计难有大幅回升。
目前,市场处于主动去库阶段,2023年将逐步进入补库周期。钢铁行业上中下游库存当前都处于偏低水平,钢厂和贸易商也处于主动去库存周期,下游订单偏弱,补库意愿偏低。据相关机构统计,全国钢厂螺纹钢库存为205.57万吨,同比约下降37万吨,处于2019年以来的历史低位水平。全国螺纹钢社会库存为433.95万吨,同比约下降155万吨,也处于2019年以来的历史低位水平。市场情绪不佳,投机情绪较弱,对螺纹钢的补库需求较低。目前的库存水平对应需求尚可,倘若2023年需求稳中回升,中间环节库存又偏低,容易造成螺纹钢价格快速上涨,届时可能会出现与2015年、2016年类似的行情。
2022年,钢铁行业需求面临大幅萎缩局面。房地产行业调整、美元加息等都对需求端有直接或间接的影响。房地产需求占用钢总需求的40%以上,在“保交楼,稳预期”等政策指导下,2023年房地产行业将呈现复苏态势,用钢需求有望恢复。2022年3月以来,美联储已连续6次加息,累计加息375个基点,这给全球金融市场带来影响,也给钢材出口需求带来影响。今年12月美联储还将有一次加息,但预计2023年加息预期将大幅减弱。
综上所述,钢铁行业面临着产量压减、企业亏损、中下游不乐观以及主动去库的局面。展望2023年,螺纹钢市场的矛盾点并不在供应端,而在需求端。2023年外围宏观环境能否改善是螺纹钢供需博弈的焦点。从螺纹钢库存端、利润端、供应端来看,目前螺纹钢价格相对偏低估,尤其是螺纹钢期货2305合约价格。
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