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一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者:
1、社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金;
2、依法设立并在基金业协会备案的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。
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来源 | 方正中期期货有限公司
螺纹钢期货半年报
摘要:
上半年螺纹钢价格大幅波动源自对供给的不确定及需求稳定,另外炉料供应偏紧从成本端支撑钢价。
下半年,螺纹钢宏观及政策顶大概率已经出现,在创新高的难度较大。从基本面看:
供给政策预计会逐步明朗,PPI见顶回落使粗钢减产对通胀及下游企业的影响减弱,有利于去产量政策落地,但幅度预计低于年初预期。
需求下行压力加大,房地产和外需走弱,基建伴随地方专项债发行节奏加快有望改善,但地产在首轮集中供地结束后,存在阶段性改善可能,利多螺纹钢在旺季需求。房地产所导致的预期差仍是下半年需求端交易重点,建议关注7、8月份新开工数据。
从平衡表预估的情况看,下半年粗钢产量若同比减少1300万吨,则供需有望维持平衡状态。
螺纹钢下半年运行区间4600-5900元/吨。7月检修增加,若地产和基建数据出现改善,盘面将继续交易旺季供减需增的预期,带动价格上涨。8月下旬到9月,关注现货需求表现,提防出现去年9月需求回升较慢导致价格在旺季前下跌的情况。进入10-11月,若旺季需求较为平淡,宏观数据进一步回落,届时可尝试做空或卖保2205合约。
在供给政策明朗后,需求预期可能使正套逻辑再次显现,可关注1/5价差扩大机会。卷螺价差中枢预计下半年回落,钢厂利润更多要参考压减产量的幅度,现货亏损依然是买入的信号之一。
买入保值入场时间可以在7月下旬前,若之后宏观数据出现改善,则继续持有或加仓,反之则及时离场。
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